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神雾环保“换壳” 记 神雾工业炉的神话或许是一场化妆舞会,但背后却是一场财富盛宴。_神雾环保(300156)股吧

发布时间:2017-06-26 18:55内容来源:网络整理 点击:

神雾工业炉的笔误的观点或许是一通美容舞会,但它后头是一通钱盛宴款待。。将,在资本需求,天立环无效续度过,该项专注的顾客环形物的偏爱地,半面上神雾上市。

 本刊奉献的作者 路是无限的的。

  天立环保()于2011年1月登陆创业板,当你救援物资,赶上好时分,发行市盈率倍,融资10亿元。但上市后的体现相貌,暂且有退市注满。2014年5月15日,公司界分使互助旺格品绅士同意些人公司5713万股使产生兴趣(占公司总储备物质货物的)被司法划转至北京的旧称万合邦覆盖周旋使产生兴趣有限公司,终极把持人变更为北京的旧称万合邦覆盖周旋使产生兴趣有限公司总店北京的旧称神雾境况精力科技环形物使产生兴趣使产生兴趣有限公司(下称“神雾环形物”)的执行把持人吴道洪绅士。2014年8月,保释金由天利环保缩写词为去。,分享它!。

  新任大使互助将北京的旧称华福神雾工业炉使产生兴趣有限公司(下称“神雾工业炉”)行进成就优冠词,此后高注射剂证券上市的公司,引起工程冠词半面列表,但小心考虑一下,神雾工业炉的业绩笔误的观点而是纯粹天立环保资产的。

  白费的股权覆盖冠词

  天立环保在招股说,“工业炉窑炉气低温污染与综合利用冠词”及“能源节约环保密闭埋弧炉充其量的重建冠词”两个募投冠词拟入伙募集资产区分为4691万元及5754万元。两冠词估计2011年6月投产,出示2012。在冠词买到前,将生产一个人年销货收益。 1亿6999万元,年典型的盈余达2967万元。,纳税后盈余为2219万元。一个人冠词买到后,可为公司生产年均销货收益17732万元,年典型的盈余总额为3680万元,纳税后盈余典型的为2746万元。。

  但直到2011上半载,两个投产的冠词不麝香放一便士。。这点在2011次年度公报中买到解说。,中外局面产生了巨万交替。,这家公司开展很快。,与原覆盖冠词生水垢典型不克不及心甘情愿的期货,公司依据开展的需求储备物质。

  后来地,效益良好的两个冠词而是入伙424万元就敷衍了事。

  浑沌世界和苗算

  与2014岁岁报一道窗侧的仍然《向前会计师机遇修正的公报》,次货项、第三鉴于盈余膨大和会计师机遇,首次个人使遭受是盈余缩减和会计师机遇修正。。可以看出,天立环保的会计师处置是很恣意的,2014年1月装,但提早证实收益2013,虚增盈余。会计师根底很愚钝的,即苦有笔误声誉减值受试验。

  为整流的首次说辞很牵强的,与静止注意冲,鉴于天立环保后续还与内蒙古古港原物质的化学组成工程使产生兴趣有限公司(下称“内蒙古港原公司”)举行互助,倘若经纪本钱仅在先前被证实,则营业收益为n。,此后后续的功能是很差的。在前方,除非经纪本钱和营业收益证实,在内蒙古古港的2013家公司(1-2岁)。、1年里边)按30%独自计提坏账预备7326万元是由于:交通境况差创造客户功能差,坏账风险高。2014或无效拟议攀登的30%,敌手仍无行进,但使遭受为:静止公司有财务折磨,可能性会颇应收票据借款风险的回复。,依据谨慎的性原理,独自计提坏账预备。会计师机遇公报的使遭受:“因2013腊尽冬残公司与内蒙古港原公司鉴于工程才能及工期成绩在操心,但和约本钱不克不及回忆起。。倘若项专注的才能和工期都健康的,内蒙古古港原公司能如期退后,可能性。

  2014年度公报也显示,前五名供给者商量采选特别基金管理机构89595万元,占比,因而把它数崩塌,买特别基金管理机构高达15亿元。,2014年度营业收益、营业本钱为3亿141万元、2亿2632万元,买特别基金管理机构是5倍,营业收益、运营本钱7倍。存货结平从2013腊尽冬残的47296万元放针到2014腊尽冬残的55300万元,放针特别基金管理机构8004万元。固定资产原值放针312万元,在建工程从2013腊尽冬残的13100万元放针2014腊尽冬残的23307万元,放针特别基金管理机构1亿208万元。三资产放针额1亿8524万元,即苦一切些人运营本钱来买,算崩塌,离15亿元的采选至多仍然10亿元的缺口。

  天立环保浑沌世界已,2013年9月3日,深圳保释金市所释放令了对批判的处分注意。。包孕公司未在规则的条款内和资助、提出证词在顾客筑订约三方接管资产,并在运用8300万元募集资产作为抵押金开立筑承兑票据用于开展能源节约煤粉锅炉等事情的行动。

  同有一天,当他被董事和首座财务官,于夏琳再次承兑。在2013年5月3日退职失效预先阻止,其匹偶经销证券上市的效用100万股。,特别基金管理机构是1499万元。。

  据悉,2012年前,我保存部署兵力板、王树根的掌管不克不及抵押容量的确实性、正确和完整性。我保存部署兵力、王树根在2012残冬腊月被增持公司使产生兴趣、占比,作为次货大使互助。招股书显示,李王与原大使互助是核心技术人,是估计技术专家。

  伪造的货币的钱

  上市后,静止应收票据款大幅放针,静止应收票据款(不含坏账)500万44残冬腊月2010元、2011残冬腊月到5598万元、2012残冬腊月到1亿2520万元、2013残冬腊月到2亿7176万元、9387万残冬腊月2014元。2011年是新疆圣雄精力开发使产生兴趣有限公司(下称“新疆圣雄”)以赴约抵押金的名受雇资产5030万元。2012,未进入客户前五名的深圳腾邦组织工作使产生兴趣使产生兴趣有限公司以客户的名受雇4200万元,而当年第五名客户奉献收益除非248万元,在同岁,对中国人民筑也被包孕在静止,证券)总店贩卖部4000万元、北京的旧称北京的旧称一法度公司2000万元、江西加尔彭贝里锡1024万元、石家庄金波宝工贸使产生兴趣有限公司600万元。

  2013年前五名供给者商量采选特别基金管理机构3640万元,占比,这么每年只采选10亿元。,在静止应收票据款中,前三名供给者待完成的事至多为o。该公司的次要本钱挑剔很强的三个供给者。,为什么这些公司把浓厚的的钱在增刊的名字

  这些创造了境况基金烦乱。,扩大唐僧肉。,为了最大限地心甘情愿的各当事人的需求,天利环保筑借款、官方借款、融资作为抵押金,开立筑承兑票据等,创造短期专款从2011年的7000万元暴增2012腊尽冬残的28718万元,2013残冬腊月,为7亿4330万元。

  静止周旋特别基金管理机构也大幅放针。。199万残冬腊月2010元、2011残冬腊月到9540万元、2012残冬腊月到6596万元、2013残冬腊月到1亿9636万元、2014残冬腊月到1亿109万元。2011腊尽冬残静止周旋款大幅放针次要是因收买而需结清的股权让款8194万元。2012残冬腊月,次要处置沈颖敏2000万元、赵颖晨,600万元,资产的数额是生面团。,赵颖晨是一个人关系,公司必要的结清6%的年率利钱。,根据沈颖敏设想也属于婚约效劳的典型,年报及无材料;对立的事物,公司还以月利率1%向关系方江西中基进出口使产生兴趣有限公司专款1500万元,借款条款为3个月。,看来,钱很紧。。在2013残冬腊月,安徽、永泰精力(600157,使产生兴趣使产生兴趣有限公司需求借款基金亿元、欠深圳腾邦组织工作使产生兴趣使产生兴趣有限公司1166万元(该单位2012腊尽冬残曾欠公司4000万元)、欠无锡精力使产生兴趣有限公司专款600万元、欠赵颖晨,600万元。2014腊尽冬残,静止周旋借款缩减1亿109万元,但借款资产量仍高达5610万。2014腊尽冬残账龄超越1年的要紧静止周旋款中周旋孙刚1657万元,由于敌手不注意搜集,因而不注意还债。。暂时的的是2013腊尽冬残特别基金管理机构较大(500万或很)的静止周旋款中并不注意孙刚踪影。

  孙刚是天利境况保护公报的有毒瘾的人。。2011年4月,融资到位学期,天立环保宣告以亿元收买孙刚以及其他人同意些人吉林三鸣发抖科技使产生兴趣有限公司及长岭无穷三鸣发抖科技使产生兴趣有限公司100%股权。2012年6月,孙刚还没有结清剩余额股权让和清算,老庚腊月,孙刚撤回司法行为,和股权让从1亿降到了5000万元,使遭受是这么成绩不注意处理。。单方私下的争端曾经处理,更多的结清给孙岗已归属,不知道哎呀,孙绅士不连贯的译成2014年度首次位次要索取者。。

  天立环保增加2451万元末、3182万残冬腊月2011元、2亿5693万残冬腊月2012元、1亿6230万残冬腊月2013元、5282万残冬腊月2014元。2012增加款剧增,次要是增加供给者报应及互相牵连方的选点本钱。2013的年买额除非几一万亿抵制。,为什么天立环保在2012年12月集合增加四家供给者亿元呢?增加静止关系方内蒙古古龙旺地质选点有限责任公司7450万元,它需求什么说辞付这么多钱吗?

  2013上半载,助长土默特右旗高矿业有限责任公司的钱跳到1。作为供给者的土默特右旗高源矿业有限责任公司在2013上半载神奇地奉献收益2500万元,译成次货大客户。2013上半载引起净盈余2819万元靠的执意该项余利事情。该公司交替地性强,趋向回答。:我储备物质了一个人高土矿业有限责任周旋求教于效劳,效劳的次要容量:1。当权派调查分析与求教于;2。甲方选择在矿业范畴的一个人新的矿业覆盖储备物质C;三.当权派开展战略求教于。 到底生死恋万元的费特别基金管理机构。”

  轻蔑的拒绝或不承认这么大的,储备物质该项效劳的天立环保之分店空港天立精力土木工程(北京的旧称)使产生兴趣有限公司的经纪范围与上述的周旋求教于事情相异甚远,其经纪范围次要限于土木工程求教于、境况求教于。。

  2013腊尽冬残,天立环保推进土默特右旗高矿业使产生兴趣有限公司L。2014份半载报耽搁了公司的线状物。,这就将公司名称供给者殖民数一万亿抵制资产。

  上市遭受高贵

  天立环保可以成上市,作为首次大客户新疆积年所表现的角色。

  招股书显示,2007残冬腊月公司、2008腊尽冬残、2009残冬腊月和2010年6月30日应收票据借款净数区分为万元、万元、百万元。2008腊尽冬残应收票据借款净数比2007腊尽冬残放针约2600万元,增长速率,次要使遭受是2008多个项专注的重建。,该处理方案在记述重行量对应的放针,2008的年收益增长速率是相当的。。2009残冬腊月公司应收票据借款净数比2008腊尽冬残缩减万元,增长速率,次要使遭受是公司增强e应收票据周旋,公司曾经回忆起该项专注的结算,终极客户待完成的事少。

  从互相牵连材料的角度看法,天利境况保护应收票据借款的结清,好的令人难以置信。新疆圣雄2008年至2010年1-6月累计奉献收益30273万元,在2010残冬腊月待完成的事6仅213万元,极小于所欠的整齐的数额。

  沾化县炜烨新精力环形物使产生兴趣有限公司是2007年至2010年1-6月的前五名客户,是超绝一个人在三年半的前五大客户,伪造的货币的是2010年6月30日,公司不注意欠一便士。。

  执行上,天立环保结清是很坏的。重建工程和约通常反省和按期结算,在到底的,倘若完整的排定超越了项专注的排定课题,还不注意报应买到。。概括地说,买到缺席结算后的结算可以证实为会计师。在2007残冬腊月公司、2008腊尽冬残、2009残冬腊月、2010年6月终已完整的还没有结算款区分为49万元、4423万元、1亿5404万元、2亿568万元,营运本钱与营运本钱之比、、、。因定居令人伤心或痛苦的延误,创造库存剧增和缩减应收票据借款。即使,天立环保解说为:增强公司应收票据借款周旋,公司曾经回忆起该项专注的结算,终极客户待完成的事少。未还债未清账款攀登较高的使遭受,次要是由于公司储备物质的商品都是非标准商品。,有一个人冠词,覆盖特别基金管理机构大、工期长的独特的。”

  天利环保上市前,新疆圣雄起到助长业绩大增、丑化按生活指数整齐的要紧作用,轻蔑的拒绝或不承认这么大的铸造募集资产到账后,新疆圣雄已译成最大的全孩子婚约。2010、7-12个月,新疆圣雄奉献收益2265万元,比上半载的9389万元大幅下倾。待完成的事却从2010年6月30日的213万元暴增2010年12月31日的4345万元。营业收益放针2265万元,但待完成的事放针了4131万元。。上市后,新疆圣雄稳居宝座的首次大待完成的事。2011天赋权力收益8018万元,弃权剧增至1亿705万抵制,2012残冬腊月,婚约剧增至3亿4502万元。,2013腊尽冬残略蒸发32122万元,但到4亿残冬腊月,这一数字蜂拥而来至2014抵制。。上市前很少待完成的事的新疆圣雄上市后累计有50%的收益不注意结清特别基金管理机构。天利环保按规则攀登储备物质,坏帐拨备,它将可以停止需求延续三年的我。

  2014年11月,新疆圣雄说:由于这么估计陷入困境。、外国借款难回复、在工程排定的使遭受, 近的我公司(新疆圣雄)资产可恶的烦乱,无法向贵公司(天堂境况雾)结清生面团,同时,静止周旋特别基金管理机构的报应估计将发。直到此刻,新疆甘地公司应收票据借款特别基金管理机构约为300张。,同时,在新疆大圣公司不注意书处理方案。

  随后,债转股同意,天立环保将新疆圣雄的4亿元债务施行债转股,替换后持股攀登。2014年度公报赞美债转股,为了妥善处理老冠词结清和提出才能,吐艳的新方法。”

  债转股的冲撞是这么大的之大,至多眼前是这么大的。,不容乐观,新疆或新疆Mahatma Gandhi,有力结清的时势不注意交替。。

  2014腊尽冬残,公司将4亿元应收票据借款整齐至静止非游资,赔偿原计提坏账预备2687万元。这是执行和掩耳盗铃。,但毫无疑问的是,盈余将放针2014。

  2015年3月16日,物质的化学组成工程和泰国(002092,(股)现钞增加股份新疆圣雄),增加股份买到后,同意后者 的股权。新疆圣雄取向发行8亿股使产生兴趣,每张面值是单位的。,该证券暂定开价为每股1, 000抵制。。

  为什么天立环保入股价钱高出中泰物质的化学组成近一倍?单方异样是公报新疆圣雄2013年的财报,时差不超越学期。依据泰国物质的化学组成工程使产生兴趣的价钱,天立环无效有股权需计提18667万元减值失败,2014年正打算从算清3035万元扩大减少15632万元。

  从2013起曾经是一个人巨万的失败境遇。,倘若你在2014输了,天利环保离退市不远,于是,公司经过正是根生的的会计师处置来确保2014年算清。

  对立的事物,新疆圣雄不注意证实天立环保婚约。公司的算清使知晓,500万很的交通及静止周旋特别基金管理机构并非天利境况。,列出的婚约清单中不注意一些境况迹象。。4亿元的债转股,注水或高估的冠军是什么?

  内蒙古古港务公司婚约疑云

  内蒙古古港原公司是天利环保。、2012的次货大客户。上市后,内蒙古古港公司和新疆圣雄总奉献收益,婚约高达80%。。

  内蒙古港原公司2011年奉献收益10017万元,鉴于前五名单有他的孩子,第五待完成的事706万元。2012年内蒙古港原公司奉献收益16008万元,欠1468万元,保理事情2亿元,内蒙古港原公司的待完成的事为21468万元,2011元很增长2亿761万元,营业收益放针1亿6008万元,新疆圣雄曾在2010。

  这也可以从中看出。,天立境况材料确实性需求接触很多成绩。。

  天利境况保护部与总店订约和约。,与内蒙古古港原公司订约互相牵连同意。。后鉴于内蒙古港原公司未在2013年12月27新来还款,民生筑本部在同有一天从公司筑帐户迪,公司证实债务设想不漏水,老年人1-2年,创造腊尽冬残账龄在1-2年特别基金管理机构大于年终账龄1年里边特别基金管理机构。轻蔑的拒绝或不承认这么大的,2012岁岁报及静止公报均不注意泄密保理事宜,但在2012残冬腊月,静止周旋特别基金管理机构应于100万200日处置。,静止应收票据款为民生筑4000万元。。

  天立环保转变到民生筑总店事情,在最新一期,审计总资产在20残冬腊月的攀登。,2011残冬腊月,经审计的净资产所占攀登为 。应实行暂时交流窗侧工作,即使境况立宪的每天,但以人事成绩为说辞。

  不连贯的碰撞的体现

  天利环保招股说明书窗侧的材料才能,2007,可喻为的典型的总利润率已颁布。,2008比公司典型的需求总利润率。而2007年可比较的的四家公司高级的的海陆重劳动(002255,()),典型的除非;2008,除非一家公司的总利润率超越20%。,典型的就,纯粹执行。可比较的公司典型的材料,材料准确为2009,2007年、2008年的笔误。

  助动词=have干舷总利润率,天立环保在招股书中解说:本公司一切次要商品均拿住自主知识产权。,国际引导的技术,该商品的毛盈余率较高。。 使知晓期,发行人的总利润率在 40% - 50%摆布,高于同类的证券上市的公司。但上市后,天利环保,原文的竞赛优势如同。总利润率从IPO前的粗制的东西下倾到2014。,可比较的证券上市的公司。

  对立的事物两个按生活指数整齐更令人伤心或痛苦的的下倾,上市后,存货转速远小于可比较的上市当权派,天利环保是超绝一家库存转速高的公司。,2013年、2014低到几年/年。、每年一次。应收票据借款转速在2011开端使加重。,2013年、2014年区分除非2每年一次、每年一次,是超绝一家小于1每年一次的公司,极小于可比较的证券上市的公司典型的数每年一次、每年一次,极小值的海陆重劳动也区分经过努力到达某事物每年一次、每年一次。

  在可比较的上市当权派,2013只天力境况失败,静止公司在算清。,2014年扣非净盈余除非天立环保是减少的,静止公司都是算清的。

  2013年4月25日,天利环保颁布2013年度四分经过使知晓,营业收益增长,净盈余增长。2013次半载使知晓,有大的交替。

  很显然,天立环保在2013年半载报记入名单内的倾向从前在。海岸的奏效,感到害怕这是与去职的财务总监于夏琳。财务总监的炫耀向后转,到底卖烫手甘薯。

  不良资产减值特别基金管理机构脸巨万风险

  轻蔑的拒绝或不承认天立环保2014年经过让分店股权、婚约冲回杂多的方法算清的设置障碍,轻蔑的拒绝或不承认这么大的,非盈余仍减少。铸造不良资产减值风险刻不容缓。。2014腊尽冬残应收票据借款结平34748万元(已计提坏账预备10478万元,获利、存货结平55300万元(已计图样货缩水预备1658万元,比率是3%。、在建工程结平23307万元(已计提减值预备691万元,获利、静止非游资结平52911万元(未计提减值预备),这些资产结平商量166266万元,1亿2827万元减值预备,攀登的计算。这些资产次要是客户结清的互相牵连,因而它执行上是一个人不良资产,新疆圣雄、内蒙古古港,前公司居大头。,以新疆圣雄转债股价钱高出中泰物质的化学组成及内蒙古港原公司待完成的事坏账预备攀登的计算30%看法,计提资产减值预备是极不敷的。一旦受损,门就翻开了。,天立环保自不漏水以后,发生将。

  原使互助的远见和周旋人员曾经保险柜。2012年1月9日,天立环保有些人使产生兴趣约3682万股限售股解除禁令上市,纯粹岁半,解除禁令的专注的是卖掉一只险乎空的证券。,现钞特别基金管理机构高达6亿元。

  神雾工业炉之神奇

  2014年11月20日,公司宣告,拟向神雾环形物发行使产生兴趣买其同意些人神雾工业炉100%的股权。标的公司神雾工业炉为能源节约型工业炉零碎专业处理方案储备物质商。成交价是1亿元。,评价资产感谢率。重组买到后,神雾工业炉将译成公司的全资分店。

  鸟嘴相接触说,神雾工业炉的时新碳化钙预热炉零碎由于“推论的预处置+造块+ 预热炉 敏捷球团温暖的 碳化钙新工艺,可以非常蒸发原料本钱和精力消耗;热装密闭碳化钙炉零碎是无效衔接,不只能明显蒸发碳化钙的出示本钱在,也能为其能源节约减排生产良好的效益。,在顺风地气溶胶雾霾管理作出原级形容词奉献的同时。

  倘若主题是真的,此后,在招股说明书中,随后就宣告了天立环保。天利环保一直是估计技术引导者经过。,但从2013年下半载引起收益3380万元及2014年前三四分经过引起收益6747万元看法,执行宣布,原有些人密闭碳化钙炉零碎的、 蒸发本钱的发生。”而2014年第四时收益高达23394万元,如同也使合法化了神雾工业炉的种种优势,新任大使互助入主后风浪区报时的业绩。

  轻蔑的拒绝或不承认这么大的,在诸多实地的,神雾工业炉无非天立环保资产的版本。

  不漏水于2009年的神雾工业炉在2012年至2014年打拍子开展神速,销货收益为1亿877万元、1亿3414万元6亿1188万元。在位的,销货收益较头年声画同步增长2014。但这是由于互相牵连方连接。

  2014大前五名客户,互相牵连市量达3亿168万元,营业收益比例,而2013年神雾工业炉对关系方的销货收益才800万元,占比。2014年神雾工业炉有些人净盈余源自证券上市的公司(改名后的神雾环保)。经过关系市和神雾环保,神雾工业炉可以获得将近多一倍的盈余,该市的偏爱地需求净盈余率高达,超绝的静止市。并且,2014年神雾环保向神雾工业炉采选5亿元,即使一便士也没剩,不过还增加神雾工业炉3857万元。

  从雾环形物的财务材料看,2012至2013营业收益1亿元、亿元、亿元,区分引起净盈余1亿元、亿元、亿元。神雾工业炉一枝独秀很可能性是神雾环形物的鼎力扶持。

  2013年6月,神雾工业炉与喜科墨(江苏)针状焦科技使产生兴趣有限公司新订约的总特别基金管理机构为32109万元的《6万吨/年针状焦推延热解单元煅烧单元重建和约》,在年度证实收益8167万元,工程作包工总收益,奉献总利润2153万元,助动词=have工程作包工事情的整数毛盈余核算。鉴于该冠词整数总利润率程度较高。,和毛盈余引起占总PR的攀登,于是,创造神雾工业炉2013年工程作包工类的整数总利润程度较2012年有所增长。该公司2014年持续译成神雾工业炉的首次大客户,奉献收益。

  即使绘样又,2013年6月28日,神雾工业炉才买到低温煅烧煤系针状焦的独家经营的产品技术。而这时,单方已在和约上签名。。客户是新日铁使从属当权派,究竟诸多日本新日铁的引导技术,该冠词需求用到神雾工业炉的技术吗?神雾工业炉设想有着使延伸这么项专注的资质,此后举行大生水垢的分装呢?究竟神雾工业炉并不注意显露出其有这实地的的资质。轻蔑的拒绝或不承认这么大的,关系方北京的旧称华福工程使产生兴趣有限公司官方网站,这么冠词是公司的总作包工冠词。。倘若这么交流是真的,这么为什么冠词扩大了神雾工业炉的收益? 神雾工业炉真的和客户订约了和约并直线收到客户的回款吗?

  神雾工业炉2014年机器容易转速次,极高于静止公司。但容易本钱小于宏大的。,仅88万元,静止公司的3D工程最少(002469)。,使产生兴趣)()也高达1518万元。。

  神雾工业炉净值顺序前十五个人组成的橄榄球队位(第十五个人组成的橄榄球队位净值元)的固定资产也难寻机器容易的踪影。

  神雾工业炉的机器容易的货币贬值工作年限3-10年,残值率5%, 年货币贬值率。如2012年12月新增机械容易价钱10500元。,极小值货币贬值工作年限为3年。,此后,2014年12月31日的净资产为3850元。。倘若6000元的机械容易2013年12月的增长,嗯,2014年12月31日,容易净值4100元。从嗨可以看出,自2012年12月,神雾工业炉的机器容易很少注意放针。

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